玩家必看科普“皮皮衡阳字牌是不是有透视辅助”(开挂提高胜率)-知乎

wwwkkk 4 2025-12-20 16:00:49

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中新社北京12月19日电(陶思阅)日本央行19日宣布加息25个基点,政策利率从0.5%上调至0.75%,达30年来最高水平。受访专家指出,在自相矛盾的财政与货币政策取向下,此次加息可谓“危险一跃”。

日本政策利率自1995年9月调降至0.5%后,货币政策长期保持宽松,甚至长期实施负利率政策。自2024年3月日本央行决定结束负利率政策、将政策利率从负0.1%提高到0至0.1%区间以来,日本央行在行长植田和男执掌下致力于探索货币政策正常化。2024年7月和今年1月,日本央行就曾两度加息。

加息背后,是日本通胀数据连续44个月高于2%的目标,以及日元持续疲软带来的输入性通胀压力。但即便如此,日本政府2025财年的补充预算案日前仍在参议院获得通过。

专家指出,这揭示了日本政策的“错配”:一方面,央行在加息抑制通胀;另一方面,财政刺激计划却在推进。

中国人民大学重阳金融研究院研究员刘英接受中新社采访时说,本次加息堪称“危险一跃”,加息会抑制日本的消费、投资和出口,这可能导致日本国内生产总值(GDP)继续萎缩。

12月初,日本内阁府发布二次统计报告,将今年第三季度日本实际GDP修正为环比萎缩0.6%,按年率计算降幅扩大至2.3%,这一降幅超出此前民间预测的平均值2.0%。

刘英指出,如果连续两个季度负增长,日本经济就步入了技术性衰退。“紧货币”与“宽财政”的矛盾组合不仅可能削弱加息效果,更将直接推高本已沉重的政府债务融资成本,加剧财政风险。

“加息还会让日元避险地位面临挑战,可能出现边际弱化趋势。”东方金诚研究发展部分析师徐嘉琦说。

日元避险的核心驱动机制是日元套息交易。所谓套息交易,是指在外汇市场中买入高息货币而卖出低息货币,将买入的高息货币存入该国银行,以赚取其中高于低息货币国家的利息的一种市场投机行为。

徐嘉琦进一步解释,日本央行的货币政策正常化进程动摇了日元极低利率环境,且美联储与日本央行货币政策方向相反,加大日元汇率波动性,削弱了日元套息交易的盈利基础。

另一方面,日本的扩张性财政政策加剧市场对其财政可持续性的担忧,可能影响市场对日元长期价值的信心,进而侵蚀其发挥避险功能的信用根基。

在全球市场方面,各方等待日本央行加息“靴子落地”的过程中已有心理预期,部分投机性资金撤离,相关风险得到释放。因此,分析人士认为,此次加息对全球流动性的冲击有限,要关注的是未来加息路径的表述。

植田和男在新闻发布会上表示,预计日本实际利率仍将维持在极低水平,宽松的货币环境将继续支撑经济。如果经济和物价按照预期发展,日本央行将继续提高政策利率。

不过,中信证券海外研究分析师韦昕澄提醒,在美联储和日本央行政策分歧的背景下,美国因素才是当前全球流动性与美元资产定价的核心主线。

西部证券发布的报告则表示,即便日本加息短期内引发动荡,也不会改变全球中长期货币宽松大趋势。在此背景下,随着中国出口顺差变化和美联储降息,人民币汇率有望回归中长期升值趋势。(完)【

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